AI資料中心持續推動光通訊規格由800G邁向1.6T，磷化銦、CW Laser等關鍵元件需求同步升溫。光通訊廠光環受惠磷化銦後段製程代工訂單挹注，市場更傳出打入美系光通訊大廠供應鏈，加上7月單月轉盈、擴產效應逐步發酵，帶動股價再創新高。
光環近期股價明顯轉強，繼前一交易日攻上漲停後，今（25）日盤中再度飆182.5元，連續第2日亮燈漲停。市場資金主要聚焦磷化銦後段製程代工、CW Laser及1.6T高速光通訊等題材。尤其AI資料中心持續擴建，帶動高速光通訊需求快速成長，也讓上游磷化銦相關材料與製程產能受到市場高度關注。
市場傳出，光環已取得三五族磊晶大廠磷化銦（InP）後段製程代工訂單，並透過供應鏈關係切入Lumentum、祥茂光電（AAOI）等美系光通訊大廠供應鏈。磷化銦是高速光通訊的重要材料，隨著AI資料中心對傳輸速度要求提高，相關需求持續增加。光環若能持續擴大後段製程代工訂單，不僅有助營收成長，也可望改善產品組合與獲利結構。
AI伺服器與資料中心算力持續提升，光通訊規格正由800G逐步往1.6T升級，帶動高速光收發模組與CW Laser需求同步放量。其中，CW Laser是高速光通訊的重要元件，目前市場主流產品之一為100mW規格。光環切入的磷化銦後段製程，主要應用於100mW CW Laser相關產品，並可望受惠1.6T傳輸規格升級。對光環而言，AI帶動的並非單純光模組需求，而是從磷化銦基板、雷射磊晶一路延伸至後段製程，整體供應鏈需求同步升溫。
在訂單需求升溫下，光環也加快擴充磷化銦後段製程產能。市場傳出，公司正持續採購新設備、擴增產線，以因應客戶日益增加的委外製程需求。若擴產進度順利，今年底相關產能可望較第3季翻倍，明年新產能也有機會再進一步擴增。隨著新設備陸續到位，高毛利後段代工業務若持續放量，將有機會同步推升營收與獲利。值得注意的是，光環日前公布7月自結，單月已由虧轉盈，擺脫上半年虧損壓力。市場因此期待，若磷化銦後段代工訂單持續增加，加上新產能陸續開出，營運有機會迎來明顯轉折。
除了現階段的1.6T光通訊需求，光環也同步布局下一世代共同封裝光學（CPO）技術。隨著AI運算規模持續放大，資料中心對高速、低延遲與低功耗傳輸的需求不斷提高，CPO被視為未來高速光互連的重要發展方向。光環目前積極打造300mW相關新產能，若後續順利切入CPO供應鏈，將可望把現有磷化銦與CW Laser布局延伸至下一階段AI光通訊市場。
（封面圖／翻攝自光環官網）
