受惠eSSD產能排擠與AI伺服器NOR晶片升級，摩根大通預估華邦電2027年EPS將飆至60元，並將目標價調升至360元，其潛在漲幅高達一倍以上。
根據外摩根大通最新發布的研究報告指出，傳統DRAM的需求與定價展現了令人驚喜的上行趨勢。由於全球三大DRAM巨頭很可能將DDR4的出貨比重維持在極低水位，導致市場供給持續短缺。小摩預估，華邦電的DDR3與DDR4合約價格在2026年第3季將強勢季增約50%，這項預測遠高於先前市場假設的20%至30%升幅。
摩根大通在報告中強調，多數投資人並未完全意識到企業級固態硬碟（eSSD）對DDR4快取記憶體需求的結構性驅動因素。小摩全球記憶體團隊預估，eSSD市場規模在2026年將突破515EB，並在2027年達到840EB。這意味著光是eSSD單一領域，就會消耗利基型DRAM業者高達50%的產能。為了迎接這波強勁需求，華邦電的高雄廠擴產計畫正按部就班進行，預計在2026年底或2027年初將月投片量提升至2.5萬片。
除了DRAM表現亮眼，華邦電在AI伺服器市場的NOR Flash升級同樣成為核心催化劑。摩根大通估計，隨著晶片架構從Blackwell升級至Rubin，NOR Flash的需求量有望增加約2倍，且AI應用的NOR晶片平均售價也比非AI應用更高。華邦電在NOR Flash中的AI伺服器出貨佔比，將從2026年上半年的極低水位，快速攀升至下半年的30%以上，並在2027年突破50%。整體而言，小摩預估到了2027年，AI相關產品將貢獻華邦電整體記憶體營收的三分之一。基於上述兩大利多，摩根大通將華邦電2027年的EPS預估大幅上調至60.0元，並將目標價調升至360元，潛在漲幅高達一倍以上！
（封面示意圖/AI生成）
