AI牛市週期依然存在，面對下半年波動，高盛盤點「多頭進攻與空頭防禦」雙軌策略並精選37檔標的，其中台達電潛在漲幅更預估超過一倍。
高盛最新發布的亞洲科技業展望報告指出，儘管相關硬體股近期出現了健康的獲利回吐與回檔，但由AI引導的牛市週期依然龐大且深遠。面對下半年高度波動的市場環境，高盛強調，目前亞洲AI伺服器與數據中心相關硬體晶片的供需狀態依舊非常健康，完全沒有看到任何供過於求的跡象，技術演進也未見放緩。高盛團隊認為，7月初期相關類股的獲利回吐只是快速上漲後的健康修正。隨著基礎設施大規模擴展，未來AI的滲透將從伺服器延伸至邊緣AI及實體AI裝置，這將成為下一波硬體需求的關鍵驅動力。
針對多頭市場的伺服器相關供應鏈，高盛團隊提出了兩大篩選維度。在細分市場方面，記憶體等核心領域的產能緊缺時間將比預期更長。而2026年上半年的周邊領域緊缺狀態，預期將在下半年進一步蔓延至矽晶圓與中國以外的類比或功率半導體。其中，矽晶圓龍頭信越化學、SUMCO，以及類比晶片大廠瑞薩電子與羅姆都是值得關注的焦點。在個股選擇上，高盛則偏好能轉嫁價格、及時擴充產能、估值落後但未來AI貢獻明確，或擁有未反映在市場共識中之獨特驅動因素的公司。例如近期因T-Glass供應持續吃緊，高盛團隊就特別將日東紡的評等調升至「買進」。
若是市場進入風險規避的階段，高盛建議投資人將目光轉向因「AI破壞」而催生全新系統建置與資安軟體需求的企業。這類公司在硬體股面臨拋售時，往往因為先前被低估，反而更具備防禦吸引力，其中日本的IT服務業與遊戲業就是典型代表。雖然市場一度擔憂AI會破壞IT服務的需求，但最新數據顯示，生成式AI反倒創造了龐大的現代化數據基礎設施與諮詢需求。高盛觀察到，包含NRI和Baycurrent在AI導入與安全防護的諮詢訂單已經顯著增加。此外，NEC、富士通及NRI等大廠紛紛與Anthropic結盟，導入Claude Code等AI工具進行自動化系統開發，這對提升公司內部毛利率與整體獲利帶來了直接且重大的正向助益。
