美股AI熱潮持續升溫，不過華爾街開始對市場過熱發出警訊。美銀（Bank of America）知名策略師哈奈特（Michael Hartnett）警告，若SpaceX與OpenAI等超大型IPO（首次公開募股）接連登場，恐讓科技股權重衝上歷史新高，甚至超越1990年代金融泡沫（TMT Bubble）時期水準，市場恐再度陷入極端泡沫化風險。
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根據《Business Insider》、《Investing.com》報導，美銀策略師哈奈特在最新報告中指出，目前科技股占S&P 500比重已超過44%，若未來SpaceX、OpenAI等AI與航太巨頭正式掛牌，市場集中度恐進一步突破歷史高點。
哈奈特認為，目前市場已出現多項典型泡沫訊號，包括股價強勢上漲、散戶投資熱潮升溫，以及市場波動率持續下滑。他甚至將當前情況比喻為1920年代美股狂潮、1970年代「漂亮50」（Nifty Fifty）、1980年代日本資產泡沫，以及1990年代網路泡沫前夕的氛圍。報導也提到，市場盛傳Elon Musk旗下SpaceX正評估全球史上最大IPO之一，而ChatGPT開發商OpenAI也被認為有意搶先競爭對手Anthropic上市。
哈奈特指出，科技股權重過高，可能掩蓋消費、金融等與實體經濟高度連動產業的疲弱狀況，造成「股市看似繁榮、實體經濟卻未同步受惠」的情況。此外，對許多大型基金與資產管理機構而言，科技股過度集中也會提高風險控管難度，因部分基金受限於配置規範，無法完全跟隨指數權重調整持股。
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哈奈特進一步警告，真正可能終結這波AI狂熱的關鍵，仍是美債殖利率持續飆升。他指出，美銀最新基金經理人調查顯示，投資人本月增持股票幅度已創歷史新高，市場樂觀情緒已接近過熱，也正式觸發市場「賣出訊號」。不過哈奈特也坦言，在這些「史詩級IPO」真正登場前，市場短期內恐怕仍難出現大規模撤出股票部位的情況。
BOFA STRATEGIST HARTNETT SAID TODAY THAT HE THINKS:
— Evan (@StockMKTNewz) May 22, 2026
Mega IPOs like those eyed by SpaceX and OpenAI threaten to push the weighting of tech in equity benchmarks beyond market-bubble levels of concentration - Bloomberg pic.twitter.com/owmMn2BA9k
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