美國聯準會(Fed)上週(2/2)公佈2月利率會議結果，決議升息1碼，符合市場預期，聯邦資金利率目標區間上升至4.50%~4.75%。本次聲明表示，通膨已經有些舒緩，但仍於高位。會後主席鮑威爾表示，過去一年Fed用強力動作來實施政策緊縮，效果還沒完全顯現，預期持續的升息是合適的，重塑價格穩定需要政策維持在限制性水準一段時間。邁入金兔年，投資人要如何來觀察全球的經濟與投資動向？
國泰投信總經理張雍川表示，債券投資與股票市場評價方式不同，股市投資看的是公司獲利表現來評估，景氣不好，獲利就會受到影響，而債券投資，只要債券不違約，投資人買進債券後一直持有至到期日就可獲得當時購買到的殖利率，相對穩健。在全球經濟充滿考驗的2023年中，股市仍有可能遇到不小波動空間，因此，建議投資人今年尤其上半年資產配置朝向「債多於股」方向布局。
根據Bloomberg資料統計，近40年美國GDP成長率低於0、或大幅下滑的五個期間，投資等級債券其實都有雙位數以上的好表現，包括1981-1982年通膨及貨幣緊縮情形時大漲35%、1990-1991年上揚12%、2000-2001年科技泡沫時上漲18%、2008-2009年金融海嘯時上揚20%、2020年爆發新冠疫情時上漲14%，由此可見，即便經濟下滑，信用評級屬高評等的投資等級債仍有好表現，可謂是市場動盪中的投資避風港。
國泰四年到期成熟市場投資等級債券基金(基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)基金經理人吳艶琴表示，2023年投資市場波動仍大，鑒於股債資產長期表現呈蹺蹺板，加上去年下半年前置性升息，債券價格大幅受挫，一度跌破85元罕見價，價格跌多且波動較股票低的債券，在聯準會升息續放緩甚至有望升息止步的情況下，債券投資價值浮現，尤其有明確投資期間及鎖住債券殖利率的「目標到期債券基金」，將是今年相對穩健的投資選擇。
法人觀察，今年為債市投資的機會年，建議投資人可從鎖定債券收益率的目標到期債券基金入手，如國泰投信2/6-2/17推出「國泰四年到期成熟市場投資等級債券基金」(基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，透過聚焦歐美成熟市場、布局有一定到期日，持有較短天期，及具有高信評的優質投資等級債券，讓投資人入手後無須緊盯利率政策變化，就能輕鬆鎖定債券收益率，這檔目標到期債券基金，最低只要新台幣3萬元即可入手，投資門檻相較直接投資單一海外債券(最低投資金額通常從1萬美元起跳)來得低，且基金持債檔數逾50檔，有效分散投資風險；今明年利率有望見轉折，因此投資人入手後，持債期間不僅享有穩健債息，持有至到期，資本利得空間更值期待。
▲註 : 上述指數以ICE美銀美國投資級債券(含息)指數為準，各期間統計時間由左至右為1981/12~1982/12、1990/12~1991/09、2000/06~2001/12、2008/09~2009/09、2020/03~2020/12。（圖／Bloomberg、國泰投信整理，2003/1~2022/12。）
註：(1)上述指數僅供參考用途，指數之歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證，亦不代表本基金現在或未來之報酬率；(2)以上產業或投資標的僅供參考，不代表未來基金之必要持有標的或產業配置，實際配置以基金成立後，官網公告為準。另提及之產業或投資標的非為推薦之意，僅為示意參考，投資人須衡量自身之投資風險；(3)投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的；(4)本文所載之投資策略為現階段因應市場狀況所擬定，未來仍可能隨市場之變化彈性調整投資策略；(5)一旦債券發行人違約可能侵蝕投資本金產生損失，及投資人提前贖回需負擔2%買回費用。
