鴻勁前三季賺逾9股本！高盛喊買 目標價問鼎股后

半導體測試設備廠鴻勁第3季財報寫下佳績，前三季EPS 93.47元大賺逾9個股本，高盛證券看好其受惠大型封裝與共同封裝光學商機，將目標價喊上12,600元，直接問鼎股后，並維持買進評等。

營運展現強勁成長

高盛證券發布研究報告指出，鴻勁第3季營收達161.94億元，季增17.4%、年增97.5%，高於高盛預估的5.0%與彭博共識的7.4%。第3季毛利率為56.9%，營業利益80.41億元，稅後淨利67.17億元，單季每股純益（EPS）為37.33元，優於高盛預期的35.64元與彭博共識的34.61元。高盛分析，第3季業績超預期主要來自強勁市場需求及產能擴充帶動。

先進技術奠定優勢

在技術布局方面，鴻勁管理階層說明了主動溫控技術藍圖，涵蓋液冷與冷媒等不同平台，以因應ASIC、車用及高功率測試需求。針對大型封裝解決方案，部分客戶的新訂單已有20～30%採用此技術，推升平均售價。此外，在系統級測試領域，鴻勁推出的HP-3036支援36個測試板並行測試，平均售價為現行產品兩倍以上。

產能擴充與營運展望

關於共同封裝光學進展，鴻勁CPO Insertion 4工具已於10月底做好量產準備，客戶認證預計於12月底完成，目標2027年第1季量產。管理階層重申2027年擴產50%的目標，並預期隨著高階ATC、大型封裝及CPO設備出貨，新專案將自2027年下半年起帶動毛利率進一步提升。管理階層表示，主要OSAT客戶目前多採用鴻勁設備，公司在ATC技術與完整產品組合上具備領先優勢。

外資看好重申買進

基於強勁的訂單能見度與明確的擴產計畫，高盛將鴻勁2026年至2028年的每股盈餘預估分別調升2%、2%與1%，並採用2028年預估每股純益（447.39元）的32倍本益比，折現至2027年計算，將12個月目標價由12,500元調升至12,600元，維持「買進」評等。

（封面圖/翻攝自鴻勁官網）