美股標普500指數在上半年展現強勁走勢，累計上漲已超過7%，整體延續強勢並多次創下歷史新高。然而，在市場一片樂觀的氛圍下，潛在的風險也已開始悄悄浮現。
根據Business Insider報導，美國銀行（BofA）近日發布最新第三季技術展望報告，技術策略師Paul Ciana明確指出，美股在經歷一波快速上漲後已出現3項警訊，預期第三季可能迎來一波明顯修正。
美銀報告中指出，原先設定標普500指數的目標價為7431點，而指數不僅順利達標，更於6月一路攀升至7621點的歷史新高，距離7741點的「極度泡沫區」僅剩一步之遙。
Paul Ciana示警，隨著股市持續創高，市場過熱的跡象越來越明顯，預期第三季標普500指數甚至有跌破7000點整數關卡的可能。在最壞的情況下，指數恐會一路跌至6850點，相較於目前的水準，回檔幅度恐達6%。
美銀報告詳細列出了當前美股面臨的三大主要風險
第一項風險是市場動能減弱：技術指標顯示多頭漲勢已有降溫現象，加上目前的市值評價偏高，此時若遇到季節性賣壓，股市極可能出現較大幅度的修正。
第二項風險是防範「假突破」行情：美銀認為，即使標普500指數短暫突破7741點並再創歷史新高，也未必代表新一波多頭正式展開，反而極可能形成引誘投資人盲目追高的「誘多陷阱」，隨後指數恐會快速回落至7122點附近，甚至跌破7000點關卡。
第三項風險來自保證金債務的快速攀升：截至今年5月，美國投資人透過融資借款進場的保證金債務年增率已高達54%，逼近歷史警戒水準。
歷史經驗顯示，當此項指標突破60%時，往往伴隨著重大股市修正，包括2000年網路泡沫、2007年金融海嘯前夕，以及2021年市場震盪，都曾出現類似情況，非常值得投資人提高警覺。
儘管示警夏季風暴，但美銀也強調，這波預期中的修正並不代表牛市的結束，較像是市場在大漲之後的「健康整理」。依照歷史經驗，美國中期選舉後的年底行情通常對股市相對有利。因此，如果夏季能充分完成修正、將籌碼有效清洗，第四季仍有機會迎來新一波的反彈行情。
除了美銀的警告外，浙商證券也發出崩盤警訊，指出用來預告美股崩盤威脅的技術指標「興登堡凶兆」，在過去一個月之內已經密集響起了7次，代表大規模的修正恐怕越來越接近。
目前美股已符合多項觸發條件，包括：創新高股票家數並未超過創新低家數的2倍，這顯示大盤上升的內部趨勢並不健康；以及紐約證交所（NYSE）創下52周新高與新低的個股占比，均已雙雙突破2.2%的門檻，種種跡象都為美股後市增添了震盪變數。
