看好ABF載板產業景氣持續升溫，里昂（CLSA）最新出具研究報告指出，受惠於ABF載板價格調漲、AI需求帶動及毛利率改善，南電（8046）獲利成長動能將進一步增強，因此維持優於大盤評等，並將目標價由840元大幅調升至1300元。
里昂最新報告，以「Much more to come（還有更多漲勢）」為題，看好南電未來營運表現。報告指出，近期ABF族群股價走弱，主要是市場擔憂月營收缺乏驚喜、ABF漲價力道不足及市場預期下修，使族群自5月初以來表現落後台股約16%至23%，但實際產業基本面仍持續改善。里昂認為，第二季ABF載板價格調漲幅度優於原先預估，第三季仍有望出現雙位數季增，加上AI ASIC及資料中心網路應用需求自2026年下半年開始放量，可望持續帶動ABF需求成長，進一步提升南電獲利能力。
里昂預估，南電2026年第二季毛利率可望提升至21%，主要受惠於產品價格調升及產能利用率提升，第三季營收則預估將維持高個位數季增，毛利率仍將持續改善。在獲利預估方面，里昂同步上修南電2026年及2027年EPS預估，分別調升29%及18%，最新預估2026年EPS為14.65元、2027年為32.84元、2028年進一步提升至52.61元。隨著獲利預估上修，里昂也將評價基礎由30倍本益比提高至40倍，並據此將目標價由840元調升至1300元，重申優於大盤的投資評等。
（封面示意圖/AI生成）
