美國銀行在最新發布的聯準會觀察報告中，大幅度調整了利率路徑預測。德意志銀行表示，若聯準會（Fed）最終連續升息3到4次，在全球資金成本拉高的打擊下，國際黃金價格恐將面臨嚴重的修正壓力，一路暴跌至每盎司3800美元。
根據《BeInCrypto》、《Investing.com》報導，美銀經濟學家巴韋（Aditya Bhave）指出，在新任聯準會主席華許（Kevin Warsh）主持的首場政策會議後，官方態度已明顯轉向鷹派。儘管本次會議基準利率維持不變，但半數決策官員已暗示今年內將會升息，加上通膨與就業市場展現韌性，導致美銀取消原先不變的預期，正式轉向升息立場。
巴韋表示，聯準會預計將在2026年的9月、10月以及12月各升息一碼，全年合計將緊縮貨幣政策達75個基點。一旦預測成真，美國的聯邦資金利率目標區間將被推升至4.25%到4.50%之間。報告更進一步示警，隨著住房帶來的通膨放緩效應接近尾聲，其餘核心服務業通膨依舊頑強，聯準會內部急迫感大增，甚至不排除在7月會議就提早啟動升息。
隨著聯準會升息預期驟增，德意志銀行也緊急下修了對於黃金價格的展望，直言「貨幣政策風險已正式轉為黃金的利空因素」。分析師麥可·薛（Michael Hsueh）表示，雖然目前第4季的基本預測是金價維持在每盎司4800美元，但這是在聯準會「無限期維持利率不變的前提下才能成立」。
如果市場最終證實聯準會將連續升息3到4次，在全球資金成本拉高的打擊下，麥可·薛示警，黃金價格恐將面臨嚴重的修正壓力，一路重挫至每盎司3800美元。
除了全球央行利率政策的負面威脅，黃金市場的實體與投資需求也正急速惡化。德銀報告顯示，目前黃金ETF的持倉量已滑落至年內低點，投資人紛紛拋售黃金套現，期貨未平倉合約量更陷入17年來的最低水平。
報告也指出，亞洲2大黃金消費國的需求同樣迎來熄火訊號。在中國市場，金價相較於全球價格罕見地由傳統溢價轉為折價，顯示進口動能大幅減弱，人民幣走強與房地產市場企穩也降低了避險需求；而印度近期調高黃金進口的增值稅，預計也將進一步抑制當地的實體購買意願。在缺乏傳統投資與實體需求支撐的情況下，金價短期內恐將持續承壓。
