去年新冠疫情爆發後，美國聯準會史無前例大放水祭出無限QE政策，讓美國進入實質負利率時代，現金不值錢的態勢下，資金也蜂擁至股市尋求停泊處。讓持股以科技股、生技股為主的ARK基金股價翻5倍，從最低33美元跳升到159.7美元，其基金創始人凱薩琳伍德（Cathie Wood）也贏得女版巴菲特美稱。而根據美國媒體CNBC報導，近期凱薩琳伍德正積極測試新的投資組合，不僅要投資符合破壞式創新題材的股票，還要放空基準指數（標普500）中，具備價值陷阱的股票，讓這個基金組合更貼近基金宗旨「破壞式創新」。
凱薩琳伍德為現任方舟投資行政總裁及投資總裁，以投資破壞性創新科技公司及其基金的高回報獲得廣泛關注，素有「科技股女股神、女版巴菲特」外號。雖然ARK基金在去年受惠低利率政策下取得遠超大盤的報酬率，但今年隨著全球通膨升溫，市場資金也開始往原物料、金融股等板塊挪移，ARK基金表現明顯不佳，2021年股價大略較去年下跌15%，同期間標普500指數卻上漲25%。
而根據CNBC報導，近期凱薩琳伍德正積極測試新的投資組合，也僅提供給公司內部員工認購。據悉，新的投資組合除了投資具備破壞式創新的股票，還要放空基準指數（標普500）中，具備價值陷阱的股票，讓這個基金組合更貼近基金宗旨「破壞式創新」。
凱薩琳伍德指出，基準指數中有許多個股充滿「價值陷阱」。這些個股多半只是利用資產負債表支付股息，亦或透過庫藏股美化財報，實際上卻欠缺創新能力，未來將無法複製成功歷史經驗，會逐漸被具備破壞式創新能力的公司取代。因此，她的新投資組合內不僅要投資符合破壞式創新題材的股票，還要放空這些價值陷阱股，讓這個基金組合更貼近基金宗旨「破壞式創新」。
而她也承認，這樣的操作方式可能會非常不穩定，但堅信在未來5年後，她投資的新創公司會逐漸取得成功，不合潮流的價值陷阱股則會逐漸現形，讓ARK成為顛覆者與大贏家，投資組合績效將翻4倍。
法人分析，這樣的操作方式等同於擴大槓桿投資新創公司，雖有利公司減少系統性風險市況下的損失，但若新創公司沒辦法將題材、技術轉化為獲利，則ARK基金也可能出現更大幅度的下跌，是非常激進的雙面刃。
▼相較於去年遠超大盤的強勁表現，今年ARK基金表現非常低迷。（圖／翻攝自嘉實全球贏家）
（封面圖／翻攝自Cathie Wood推特）
