▲今年「貴州茅台」以人民幣2700億元的品牌價值成為《胡潤品牌榜》的榜首。（圖／取自百度百科）
自2007年開始，《胡潤品牌榜》每年都會公布最具價值的品牌排行榜，而一旦能上榜也就代表著這些品牌的成功管理及經營。不過，大陸今年價值最高的品牌，卻並非是淘寶、騰訊等大企業，而是由銷售白酒的「貴州茅台」，以人民幣2700億元（約新台幣1.2兆元）的品牌價值成為榜首，也被譽為是「2018最具價值的大陸品牌」。
綜合陸媒報導，「貴州茅台」公司除了有著極具代表性的大陸白酒，酒價及公司股價更是快速成長，12年前一瓶茅台酒僅人民幣200多元（約新台幣900元），如今卻已飆漲至一瓶要價人民幣1499元（約新台幣6696元）。除此之外，該公司市值甚至已經超過製造約翰走路（Johnnie Walker）的世界第一酒廠帝亞吉歐 （Diageo）。
▲「貴州茅台」的公司市值，已超過世界第一酒廠帝亞吉歐 （Diageo）。（圖／取自百度百科）
此外，如今對許多投資者而言，茅台已並非只是買來喝的普通白酒，甚至是一項期貨可居的投資品。除了讓茅台時常供不應求，若是能幸運搶到，只需依照年份分類，從台幣上萬元到百萬元都有，更讓茅台成為有錢都不一定買的到的「黃金酒」。
▲今年「騰訊」以品牌價值人民幣2450億元（約新台幣1.09兆元）排名第三。（圖／取自維基百科）
不過，《胡潤品牌榜》過去前兩年的冠軍都是由阿里巴巴旗下的電子商務平台「淘寶」所奪下，但今年卻由品牌價值達到人民幣2700億元（約新台幣1.2兆元）的「貴州茅台」從去年的第8名進步至第1名，直接將價值人民幣2550億（約新台幣1.13兆元）的淘寶擠到第二名，其次則是由價值人民幣2450億元（約新台幣1.09兆元）的「騰訊」排名第三，而價值約人民幣1900億元（約新台幣8488億元）的「天貓」則是從去年的第十名躍居第五名。
而若就整體而言，《胡潤品牌榜》發佈者胡潤也指出，今年大陸股市下跌也已衝擊到國內的品牌，光是大陸200強品牌的總價值，就較去年下跌13%至人民幣5.6兆元（約新台幣25兆元），而這也是史上首次下滑。
陸股股王「貴州茅台」，10月29日開盤股價隨即被打入跌停板價人民幣549.09元（約新台幣2453元），10月30日開盤更持續探底，跌至人民幣510元（約新台幣2273元），跌幅逾6%。而對於「貴州茅台」罕見跌停，也讓整個白酒股士氣大傷，不僅五糧液、古井貢酒、洋河股份、水井坊、口子窖、山西汾酒、伊力特等高價白酒股紛紛掀起跌停潮，酒類指數更下跌逾9%。
事實上，自10月22日起「貴州茅台」股價便開始一路下滑，週跌幅達8.94%，創下2015年8月以來的最大單週跌幅。面對如此慘淡的行情，就有分析師認為，雖然「貴州茅台」業績增速不及預期是導火線之一，但「貴州茅台」在基本面上並無風險，引發跌停的關鍵因素，在於投資者默默改變的投資心態及預期。
▲「貴州茅台」股價日前開盤持續探底，跌至人民幣510元。（圖／取自百度百科）
由於長期以來，「貴州茅台」在大陸股市一直擁有一批忠實「鐵粉」，他們堅信「茅台股價超過1000元不是夢」。並且，一名名為但斌的私募投資者，也曾直言：「別再問茅台是否有泡沫，從專業角度分析一下，茅台屬於醬香型白酒，白酒沒有泡沫，有泡沫的那是啤酒」。並強調：「當時我們說茅台要到600元，很多人說貴了，但2017年就到了700多元，到2018年底的話，大概會漲到讓大家目瞪口呆。」
然而，持相反觀點的投資者則認為，「貴州茅台」的股價已經被炒過了頭，早由價值投資變成了價值投機，股價遲早會回歸理性。此外，一名大陸財經評論員陶鳳也指出，「從如今的角度來看，茅台跌停倒也不是壞事。茅台本是消費升級的獲益者，而不是用來炒作的投機商品。走下神壇的茅台才更接近真實的自己。」
▲有分析師認為，「貴州茅台」股價下跌，反映出大陸經濟逐漸放緩中。（圖／取自百度百科）
除此之外，上海半夏投資分析師李蓓也在近日發表一篇《茅台的業績雷，和一個時代的結束》，並且在內容中提到，白酒近年來的興盛其實是由「中產階級」的消費升級所推動。但以目前大陸經濟放緩、消費增速減緩，並且在市場已經洗牌完畢、很難搶佔其餘市場市佔率的情況下，李蓓更直言「消費股躺著贏得世界的黃金時代已經結束了」。另外，「彭博智庫」分析師Shen Li也對此表示：「茅台是一個特殊案例，因為它是一個高端品牌，人們會買它來囤積，但就連高價品白酒都會被經濟放緩、打奢影響。若你往2019看，那確實是一個放緩的信號」。
此外，大陸的政策風向轉變也是導致「白酒股」下跌的原因之一。由於大陸政府在10月22日二審「基本醫療衛生與健康促進法草案」，其中包含「國家加強對公民過量飲酒危害的宣傳教育。禁止向未成年人出售煙酒。」再加上外傳，大陸官方未來將向白酒增收消費稅，因此，市場也開始擔心將對「白酒股」業績造成不利影響。
