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「10大箭射」利空襲股市!恐怖骨牌哪張先垮?

東森財經新聞 2018/10/25 17:19 東森財經新聞 字級:
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「10大箭射」利空襲股市!恐怖骨牌哪張先垮?

▲「10大箭射」利空襲股市!(示意圖/pixabay)

 

本月的全球股災讓投資人心驚驚,沒想到背後竟壟罩著10大利空,主要包含全球成長展望黯淡、大陸成長放緩、義大利預算卡關、美國企業獲利展望不明、美中貿易緊張、利率持續升高、央行緊縮貨幣政策、美元走強、政治對峙戲碼及英國脫歐。

 

富時全球指數(FTSE All-World Index)下跌7%,跌幅為2012年歐元區危機高峰以來最深。道瓊、標普500指數10月來已跌逾5%。各類金融資產表現都很慘,今年只有美國大型企業股票及美國垃圾債2類仍保持上漲,其它主要投資類別都有若干損失。

 

全球股市走軟的原因錯綜複雜,以下歸納十大利空因素。

 

全球成長展望黯淡

10月初投資人擔心美國利率和債券殖利率升高將影響全球成長,沒想到月底時才發現是典型的成長恐慌。花旗集團(Citigroup)的全球經濟驚奇指數4月一直處於負值,指數低於零的時間是四年來最長。

 

經濟動能衰減的跡象,促使國際貨幣基金(IMF)調降今、明兩年的經濟成長預測,各下修0.2個百分點至3.7%。

 

大陸成長放緩

雖然歐元區經濟體成長稍微停滯,但當今全球經濟成長最大的疑慮卻是在大陸。從2014年開始持續放緩,大陸政府正試圖讓經濟軟著陸,希望從建設和借貸助長的經濟成長,能轉向消費驅動的模式,但最新數據顯示,第3季成長率仍減緩至6.5%,是2009年以來最低。

 

受美中貿易戰拖累,今年來滬深300指數累計下挫21%,香港恆生指數下跌15%,人民幣兌美元重貶10%,恐重現2008年跌破7的大關。

 

▲大陸成長放緩。(圖/翻攝自維基百科)

 

義大利預算卡關

義大利與歐盟在預算案上對立升高,許多投資人都在觀望,深怕會演變成類似當年的希臘債務危機。義大利民粹政府打算增加預算,但歐盟認為義大利有必要縮減支出。

 

隨著信評機構提出疑問,導致義大利公債價格下跌,使銀行面臨挑戰。公債價格下跌影響銀行的資產負債表,反之又影響債市,形成惡性循環。

 

美國企業獲利展望不明

雖然美國經濟跟全球相比依然較為穩健,但部分投資人懷疑在工資成本、利率與原物料價格升高下,獲利是否能像今年初一樣亮眼。而美國今年享有減稅,使企業明年獲利恐怕很難打敗今年。

 

儘管企業獲利成長預估不錯,但美國銀行卻指出,美國企業財報優於預期的股價回饋在第2季快速減少。企業第3季獲利雖然符合預期,但股價紛紛重挫,這至少是2000年以來首見。美國銀行表示這是跌入熊市的前兆之一。

 

美中貿易緊張

為了取的北美自由貿易協定(NAFTA),美國可能會和加拿大、墨西哥簽訂新的貿易協定。但美國與大陸在貿易議題上仍嚴重分歧,美國對2500億美元中國商品開徵關稅,並要求中國改變經濟政策。

 

若未來幾周美國、大陸雙方關係尚無改善,美國政府將對額外價值2000億美元的大陸產品徵稅,有可能會影響到所以大陸進口產品,。這不僅會衝擊雙方的市場,也會直接影響到與全球供應的歐洲企業也會遭殃。

 

▲美中貿易緊張。(圖/東森新聞資料畫面)

 

利率持續升高

股市的動盪導致投資人轉往美、德、英等相對安全的高信評公債,但投資人仍擔憂利率升高將影響固定收益債券市場和股市。

 

央行緊縮貨幣政策

美國聯準會(Fed)預計12月進行第4次升息,同時逐漸縮減資產負債表,放掉對抗金融危機時所累積的債券。同時間,歐洲央行也計畫在年底前結束買債;連日本銀行(央行)也在減緩在貨幣政策上踩油門。

 

美元走強

美國升息態度堅決因此帶動美元走強,市場美元資金更為緊張,表徵美元資金緊張的3個月美元LIBOR(倫敦銀行間拆借利率,London Interbank Offered Rate)來到2.4496%,創下2008年11月以來的新高水平,反映全球金融市場正在偷偷陷入2008年金融海嘯後,10年來最嚴重的「美元荒」。

 

政治對峙戲碼

所有的經濟發展和市場動向正在跟全球不明朗的政治情勢唱反調。部分投資人開始關注11月6日美國期中選舉,若民主黨大獲全勝,則可能使罷免川普和杯葛共和黨預算案的風險上升。若共和黨掌握參眾兩院,川普可能會冒著增加國庫赤字的風險再度減稅。

 

英國脫歐

英國將於明年3月29日正式脫離歐盟,但礙於許多因素,英國的過渡期恐怕要維持多年,甚至會影響到英國、歐洲的市場。根據《泰晤士報》引述英國脫歐談判官員的文件指出,首相梅伊的脫歐計畫恐使英國陷入長達數年的過渡期。梅伊日前在歐盟峰會,因北愛邊界問題導致談判遲滯,表態考慮延長脫歐過渡期,短期將持續衝擊投資人信心。

 

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受到美股道瓊指數昨夜慘跌608點影響,台股開盤跳空開低,大跌逾270點,摜破9500點,最低來到9482.5點,權值股大立光、台積電跌幅皆超過4%。網紅分析師「老王」指出,利率、恐攻與台海的不穩定性,都是讓美股再度崩盤的因素。

 

老王表示美國最近的炸彈事件會影響,但是他認為整體來說,經濟大環境的影響較大,包括美國的升息與台海不穩定性,這些方面都有一些影響。他提到,美股昨夜領跌的其實是費城半導體指數,重挫6.61%(81.2點)、收1,146.41點,創2017年9月26日以來收盤新低,而半導體就跟台灣的科技股息息相關,未來投資人在操作上應先避開。

 

▲美股恐慌再臨。(圖/AP)

 

老王表示就短線而言,台灣的科技股、電子股應該要先避開,假設美股持續跌下去,外資很多操作都必須看美股,還會因此反映在台股上,所以短線上大家就要避開電子股與權重大的權值股。

 

美股持續走低也造成台股疲弱,老王認為目前台股趨勢一直往下,「沒有煞車跡象」,因此等到止跌訊號出現再進場,才是較理想的策略。

 

▲分析師認為台股跌勢「沒有煞車跡象」。(圖/東森新聞)

 

老王提到今天有個跳空缺口,只要不把缺口封閉,他認為趨勢還是往下,沒有煞車跡象,既然沒有煞車跡象,也不要說只避開科技股、權重股,整個台股他認為「覆巢之下無完卵」,因此短期內就先不要碰台股了,等到有止跌訊號出來再進場,會是比較好的策略。

 

面對全球股市的連續震盪,未來投資人該何去何從?分析師也提到可反向思考「做空」的可能性。

 

▲分析師提醒,不要急著殺低,也不要隨便跳進去搶反彈。(圖/東森新聞)

 

老王表示如果你已經套牢,現在也不用急著殺低,一旦反彈起來再處理。假如你是空手的,不要隨便跳進去搶反彈,等未來反彈上來之後,碰到月均線壓力、缺口壓力,做一個反彈結束再來操作。他也認為空手不是只有一個方向,不是只有做多,也可以反過來思考有沒有做空的可能性。

 

在股市震盪之際,投資人應該更審慎評估,不要貿然殺進殺出,或許才是在這場風暴中,自保的最佳之道。

 

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