聯電爆量攻漲停！ 本土法人續喊買 目標價出爐

聯電（2303）營運動能持續增強。本土法人指出，隨著22/28奈米及8吋製程需求同步復甦，帶動第二季產能利用率、毛利率及獲利全面走揚，預估第三季本業表現將續創近年新高，儘管考量未來資本支出擴大而調降目標價至130元，但仍維持買進評等。

成熟製程回升Q2獲利大增

本土法人表示，聯電成熟製程需求呈現多點開花。其中，通訊領域受惠於網通、顯示驅動IC、影像訊號處理器（ISP）及部分FPGA需求回升，推升12吋22/28奈米產能利用率；消費性電子及工業應用則由MCU、LCD控制器與電源管理IC（PMIC）需求支撐，使8吋廠稼動率同步改善。受惠需求回升，聯電第二季12吋約當晶圓出貨量達112.9萬片，季增10.6%，整體產能利用率由第一季79%提升至85%，營收687.33億元，季增12.6%。

獲利方面，由於稼動率提升、固定成本攤提效率改善，加上22/28奈米產品比重提高，第二季毛利率升至32.5%，營業利益149.5億元，季增39.5%。此外，在投資收益及股息收入等業外收益挹注302.36億元下，稅後淨利達422.24億元，每股稅後純益EPS 3.39元。

法人喊買目標價130元

本土法人認為，成熟製程景氣加速復甦、產能利用率提升，加上矽光子等新業務開始貢獻營收，仍看好聯電中長期營運，因此維持「買進」評等。不過，由於未來因應需求擴產，資本支出明顯增加，可能對後續毛利率形成部分稀釋，因此將評價基準由20倍本益比下修至16倍，目標價由152元調降至130元。

股價跌深反彈爆量漲停

聯電今(30)日在買盤積極回流下展開跌深反彈，早盤便鎖住漲停來到112.5元，截至10：40分，成交量已接近20萬張。

（封面圖/翻攝自聯電官網）