台達電法說會前公布，2026年第三季受到庫存跌價損失拖累，毛利率下滑至34.1%，導致單季獲利表現略低於市場預期，不過摩根士丹利表示，隨著AI資料中心電源需求持續暢旺，第四季營收與利潤率有望重回季增軌道。
第三季財報不如預期主因
根據摩根士丹利證券發布的報告數據，台達電2026年第三季營收達1970.59億元，較上一季成長8%，比去年同期增加31%，但在毛利率方面，受到庫存撇帳影響而下滑1.6個百分點至34.1%，表現低於原先預估的35.7%與市場共識的36.2%。
在營業費用控制方面，第三季營業費用為345.35億元，費用率為17.5%，優於原先預估的369.83億元與市場預期的371.29億元。最終營業利益達326.20億元，營業利益率16.6%，較摩根士丹利預估值低7%，較市場共識低13%。在業外收益10.46億元的挹注下，單季稅後純益達234.95億元，每股盈餘為9.04元，較市場共識低約13～15%。
摩根士丹利認為，儘管第三季財務表現受零組件供應緊俏與庫存撇帳影響，導致短期市場情緒偏向保守，但展望第四季，台達電的營收有望較上一季成長10%並伴隨利潤率擴張。在長期發展上，隨著AI伺服器與運算集群的耗電量持續攀升，台達電在相關電源與散熱領域的技術優勢將在2027年持續受惠。摩根士丹利維持對台達電的「優於大盤」評等，目標價設定為2500元。
台達電今天股價盤中一度重挫逾7%，最低來到1430元，創下波段新低，台達電今（29）下午將召開法說會，預料泰達電庫存、毛利率將成市場關注焦點。
（封面圖／翻攝《台達電》粉專）
