隨著美國公債殖利率強勢走高與國際油價大漲，全球金融市場對美國聯準會（Fed）進一步升息的預期再度升溫。受此影響，作為非生息資產的黃金面臨沉重拋售壓力，29日亞洲早盤交易時段，黃金價格（XAU/USD）一路下探至每盎司4,125美元（約新台幣131,251元） 附近，前一交易日更一度暴跌逾4%至每盎司4,110美元（約新台幣130,774元） ，刷出自8月5日以來的最低紀錄。
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根據外媒《FXStreet》報導，本輪黃金大跌的主要誘因源於能源價格強彈與債券市場暴跌。受中東地局勢持續緊張影響，伊朗與美國、以色列之間的衝突陷入僵局，原油供應疑慮推升油價，進一步加劇整體經濟的通膨風險。KCM Trade首席市場分析師蒂姆·沃特勒（Tim Waterer）指出，高債券殖利率與高油價的雙重壓力，讓通膨問題持續成為市場焦點，進而支撐聯準會保持鷹派立場。
在此背景下，基準10年期美國公債殖利率一度飆升至2007年6月以來的最高水準。雖然黃金通常被視為對沖通膨的工具，但在市場預估利率將長期維持高檔（Higher for Longer）的环境下，持有無收益黃金的機會成本顯著增加，促使資金大量流出貴金屬市場。
德意志銀行（Deutsche Bank）分析師指出，實質殖利率與名目殖利率的同步上升，暴露出黃金在高利率環境下的脆弱性。目前市場交易員將目光緊盯本週即將公布的美國個人消費支出（PCE）物價指數以及最新勞動市場數據，以尋找聯準會未來利率路徑的更多線索。若數據意外疲軟，或能抑制美元漲勢並為大宗商品帶來喘息空間。
從技術分析的角度來看，日線圖顯示黃金短期走勢依然偏空，價格持續低於100日簡單移動平均線（SMA）及布林通道中軌，RSI指標徘徊於35附近的弱勢區間，初步阻力位於4,190美元（約新台幣133,278元）與4,300美元（約新台幣136,776元）附近，唯有強勢突破4,480美元（約新台幣142,502元）上方，黃金才有望擺脫當前的下行修正格局。
Gold price breaks below $4,200 as surging Treasury yields deepen the technical damagehttps://t.co/irqd0apkyR
— investingLive (@investingLive_) September 28, 2026
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