麥格理證券最新報告指出，聯發科雖面臨智慧型手機晶片市場短期逆風，但憑藉次世代TPU等ASIC客製化晶片的驚人需求，2028年ASIC營收可望翻倍飆至400億美元，支持其長線營運爆發，因此將目標價大幅調升71%至新台幣10,000元，並維持「表現優於大盤」評等。
根據麥格理權益研究（Macquarie Equity Research）發布的研究報告指出，聯發科在ASIC領域正迎來顯著的營收成長空間，並具備來自新客戶的上修空間；相信第二個美國雲端服務供應商（CSP）專案可能會浮現。麥格理表示這將帶動平均售價（ASP）增長超過兩倍，因而將2028年ASIC的營收預估值從原先的180億美元大幅上調至400億美元。
在智慧型手機業務方面，聯發科正面臨零組件價格持續上漲的考驗。麥格理預測，整體智慧型手機的出貨量在2026至2028年間將會下滑，主要是因為持續的記憶體價格上漲壓抑了終端需求。隨着手機晶片製造商面臨提高零售價格的壓力，消費者正轉向購買較低價位的機型，這也讓4G晶片的表現將略微優於5G。儘管面臨這些逆風，麥格理在報告中特別提到，「我們相信聯發科的旗艦系統單晶片（SoC）有極高機率進入三星Galaxy S系列，我們相信這將能部分緩解2027與2028財年預估5G手機晶片所面臨的下行壓力。」
因應智慧型手機與消費性電子市場需求較預期疲弱，麥格理決定將聯發科2026與2027財年的EPS預估值分別調降16%與11%。然而，為了反映大幅超越預期的強勁ASIC需求，麥格理將2028財年的每股盈餘預估值大幅調升71%至285.6元新台幣。並以35倍的2028財年預估本益比（PER）作為計算基礎，將聯發科的目標價由原先的新台幣5,850元大幅調升至新台幣10,000元，重申「表現優於大盤」的投資評等。
（封面圖／東森新聞）
