外資 Aletheia 實地考察台積電新廠後指出，先進製程擴產動能強勁，2027年設備投資有望翻倍，高喊「台積電仍在超速前進」，並將目標價一口氣調升至3,500元。
根據投資機構Aletheia Capital近期發表的技術硬體研究報告指出，在近期實地考察台積電位於台灣的所有新晶圓廠後，該機構重申對台積電的「買入」評等。Aletheia 在報告中強調，台積電新先進製程的產能擴張正處於超速前進的狀態，預估 2026 年、2027年與2028年的先進製程產能擴張將分別達到70kwpm（千片/月）、150kwpm與170kwpm。這樣龐大的產能規劃，意味著台積電的晶圓廠設備（WFE）投資在2027年有潛力實現同比倍增的爆發性成長，而到了2028年也將持續維持雙位數的增長。
在後段封裝技術的佈局上，Aletheia觀察到台積電在未來12個月內將會把更多焦點放在CoWoS技術上。至於另外兩項先進封裝技術SoIC與CoPoS，則預期會成為2027年下半年至2028年的發展主軸。報告進一步分析，如果台積電能夠順利填滿這些新開出的產能，其營收與獲利成長將在2028年迎來加速期。在此之前，台積電在2024年至2027年間就已具備30%以上的年複合增長率（CAGR），而這樣強勁的成長幅度顯然被目前的市場低估了。
針對短期營運表現，Aletheia認為台積電很有可能超越其2026年第二季的營收指引，並在毛利率表現上擊敗市場預期。基於2027年與2028年平均20倍至25倍的本益比推算，Aletheia重申買入評等，並將台積電現貨目標價調升至3500 元，ADR目標價則調升至700美元。
（封面示意圖/AI生成）
