台灣主動式ETF市場正迎來前所未有的「大航海時代」！自2025年5月首批主動式ETF掛牌以來，市場規模呈現出超乎預期的爆發式擴張，根據台灣證券交易所資料，主動統一台股增長（00981A）掛牌未滿一年，資產規模截至24日，已經衝到2720.34億元，《EBC東森新聞》為您整理出績效前三強的表現。
主動式ETF（Active ETF）是由專業基金經理人主動進行選股與持股調整的ETF產品。與追蹤特定指數的被動式ETF不同，主動式ETF並不完全依循固定指數，而是由投資團隊依據市場變化、產業趨勢與個股基本面進行判斷，動態調整投資組合，核心目標在於透過主動管理策略，力求創造超越市場大盤的超額報酬，同時兼顧ETF具備的透明度與交易便利性。根據台灣證券交易所的資訊，主動式ETF須每日向市場公告ETF實際投資組合。
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主動式ETF與被動式ETF最大的差異，在於「投資決策方式」與「是否追蹤指數」，從選股邏輯、換股頻率、投資目標、內扣費用再到風險與不確定性，都有所不同。
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主動式ETF：沒有追蹤任何特定的指數，它是靠基金經理人與研究團隊的專業判斷，根據市場風向、公司基本面、法說會展望等，隨時主動挑選有潛力的股票，目標就是要打敗大盤、賺取超額報酬。
被動式ETF（如 0050、0056）：必須嚴格追蹤一個「特定指數」，電腦公式怎麼規定，經理人就必須怎麼買（例如：市值前50大、或是預估股息最高的前30檔），經理人不能有個人主觀意見，目標是貼近指數表現。
主動式ETF：換股非常靈活，經理人只要發現苗頭不對，或者看到更新、更有潛力的黑馬股，每天都可以調整持股與權重，發行投信也必須在「每日」公告最新持股明細。
被動式ETF：換股時間是固定的，通常是一季或半年才大洗牌一次（例如每年的6月和12月），在調整日之外的時間，就算某檔持股利空連發、天天跌停，經理人也不能隨便賣掉，必須等到規定的換股日才能調整。
主動式ETF：經理人希望能幫投資人主動汰弱留強，在多頭時漲得比大盤快，在空頭時能提早減倉避開風險。
被動式ETF：賺取的是市場的平均報酬，大盤漲多少、它就跟著漲多少；大盤若面臨系統性風險崩跌，它也會百分之百跟著一起跌，沒有下檔防禦的避險機制。
主動式ETF：因為需要依賴一整群研究員每天拜訪公司、分析財報，付出的勞力與專業成本高，因此經理費與管理費（內扣費用）通常會比被動式高，再加上換股頻率高，交易稅與手續費等摩擦成本也會隨之增加。
被動式ETF：因為是電腦按照公式選股，投信不需要養龐大的主動操盤團隊，因此內扣的經理費較為低廉。
主動式ETF： 存在「經理人分析」的風險，如果經理人判斷失誤，這檔ETF的績效有可能會大幅落後大盤。
被動式ETF：風險主要來自市場或產業本身，只要這套電腦公式選股邏輯沒問題，投資人要承擔的就是整體市場漲跌的風險。
在這波熱潮中，「國內股票型」產品成為毫無懸念的吸金主力，根據「豐雲學堂」的資料，截至4月22日，全市場28檔主動式ETF整體規模已突破4,700億元，其中以國內股票型ETF最為集中，共14檔、合計規模達3,756億元，占整體比重超過八成，顯示資金明顯傾向布局台股市場；至於國外股票型ETF則有7檔，規模合計665億元；債券型ETF同樣為7檔，整體規模約162億元，與股票型產品相比仍明顯偏低。
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檢視個別商品的規模排名與2026年以來的報酬率表現，市場資金向「巨頭」靠攏的趨勢極為顯著，前五名清一色被國內股票型產品霸榜：
主動統一台股增長（00981A）規模來到1,925億元，今年以來報酬率高達62.64%。單檔規模就獨占全市場四成份額，是當之無愧的主動式ETF巨無霸。
00992A規模為468億元，今年以來報酬率達 63.57%，位居規模第二，同時也是目前的績效王。
主動群益台灣強棒（00982A）規模達385億元，年初至今繳出46.50%的報酬率。
主動復華未來50（00991A）規模達326億元，年初至今報酬率為50.43%。
主動元大AI新經濟（00990A）規模達258億元，年初至今報酬率為50.73%。
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其中規模排名第二的主動群益科技創新（00992A）與第四名的主動復華未來50（00991A），其實是在2025年12月底才正式掛牌的「市場新兵」，卻能在短短四個月之內分別狂吸468億元與326億元資金，可見主動式操盤的魅力讓市場大戶與散戶為之瘋狂；而在海外型產品中，則以主動元大AI新經濟（00990A）的258億元，以及主動統一全球創新（00988A）的220億元分居冠亞軍，兩者今年以來分別繳出50.73%與61.41%的驚人報酬，證明海外AI題材同樣是資金追逐的焦點。
對投資人而言，選擇主動式ETF的核心目的就在於打敗大盤，以具備完整年初至今（YTD）資料的產品來看，報酬率前三名分別為主動群益科技創新（00992A）的63.57%、主動統一台股增長（00981A）的62.64%，以及主動台新優勢成長（00987A）的58.06%，這三檔先鋒產品的表現均大幅超越同期台股加權指數的漲幅。
將觀察時間拉近至「近60日績效」，三強爭霸的格局依舊穩固，僅名次出現微幅洗牌，00981A以61.47%的驚人爆發力奪冠；主動台新優勢成長（00987A）以60.93%緊追在後；主動群益科技創新（00992A）則以58.11%排名第三。
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若再縮短至「近20個交易日」，戰局則呈現短線衝刺態勢，主動統一台股增長（00981A）以32.50%的漲幅持續稱王；主動台新優勢成長（00987A）以31.52%居次；而主動第一金台股優（00994A）則以30.65%的黑馬之姿殺入前三名。
如果看「近5個交易日」的極短線表現，市場則出現了資金輪動的跡象，中型規模的主動兆豐台灣豐收（00996A）以14.53%的單週漲幅躍居首位，00992A以11.36%居次，00982A則以11.22%排名第三，顯示資金正悄悄流向中小型概念股。
在幾家歡樂的同時，海外型主動式ETF雖然有00988A狂飆61.41%的好表現，但也有少數逆勢走弱的標的，主動中信ARK創新（00983A）今年以來下跌2.02%，近60日更是下跌了7.55%，主要受到美國科技創新題材股在第一季出現明顯回檔所拖累。
不過若將視角拉回國內市場，情況卻出現另一種有趣的現象。主動式ETF雖強調經理人憑藉專業主觀判斷進行選股，但翻開各家持股明細，國內股票型ETF的明星經理人們，在核心配置上的共識度竟然高得驚人，他們不約而同地重壓護國神山與AI核心供應鏈，包括AI核心權值：台積電（2330）、聯發科（2454）；高速傳輸／PCB：台光電（2383）、欣興（3037）；散熱／機殼：奇鋐（3017）、健策（3653）；網通／交換器：智邦（2345）；高速連接：貿聯-KY（3665）；AI伺服器／測試：緯穎（6669）、旺矽（6223）。
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其中在持股結構觀察上，市場可見高度一致的配置現象，多達約14檔主動式ETF共同持有台積電（2330），平均權重約落在9%上下；除台積電外，AI銅箔基板（CCL）龍頭台光電（2383）同樣獲得多檔主動式ETF青睞，約有14檔ETF納入持股，平均權重約6%至7%區間，部分產品持股比重接近一成，顯示在AI高速傳輸與伺服器供應鏈中的關鍵地位；電源管理大廠台達電（2308）亦為多數經理人共同布局標的之一，普遍持股比例約落在4%至5%區間，反映其在AI伺服器電源與能源管理領域的穩定需求。
此外，散熱與機構件族群的奇鋐（3017）也受到市場高度關注，約有13檔主動式ETF持有，平均權重約3%至4%之間，顯示AI伺服器散熱需求仍為重要投資主軸之一。整體而言，雖然主動式ETF強調由經理人自主選股與動態調整，但從實際持股分布來看，目前市場在AI供應鏈上的配置仍呈現高度集中與高度共識化的特徵。
不過，在這樣高度一致的共識布局之外，若進一步檢視各檔ETF的細部操作，仍可觀察到一定程度的策略分化與風格差異。根據「Win投資」 22日的資料，儘管核心共識高度一致，但為了展現差異化绩效，個別ETF的持股偏好仍各具特色：
主動統一台股增長（00981A）前十大持股依序為台積電（2330）9.93%、台光電（2383）8.46%、智邦（2345）5.9%、聯發科（2454）5.78%、台達電（2308）5.09%、緯穎（6669）4.78%、奇鋐（3017）4.69%、旺矽（6223）4.68%、南電（8046）4.21%、國巨*（2327）4%，前 10 大成分股加總佔比 57.52%。
主動復華未來50（00991A）前十大持股依序為台灣積體（2330）16.7%、台光電（2383）7.77%、群聯電子（8299）6.7%、國巨股份（2327）6.51%、欣興電子（3.37）6.3%、南亞科技（2408）4.47%、智邦科技（2345）4.01%、聯發科技（2454）3.92%、鴻勁精密（7769）3.92%、緯穎科技（6669）3.7%，前10大成分股加總佔比64%。
主動群益台灣強棒（00982A）前十大持股依序為台積電（2330）8.33%、聖暉*（5536）6.94%、智邦（2345）3.97%、欣銓（3264）3.95%、聯發科（2454）3.9%、穩懋（3105）3.84%、致茂（2360）3.73%、亞翔（6139）3.72%、昇達科（3491）3.5%、旺矽（6223）3.46%，前10大成分股加總佔比45.34%。
主動群益科技創新（00992A）前十大持股依序為台積電（2330）7.99%、欣興（3037）4.96%、台光電（2383）4.89%、緯穎（6669）4.74%、智邦（2345）4.48%、旺矽（6223）4%、世芯-KY（3661）3.76%、高力（8996）3.49%、創意（3443）3.44%、川湖（2059）3.35%，前10大成分股加總佔比45.1%。
00981A成為首檔規模破千億的主動式ETF，其實在台積電任職多年、具有十多年操盤經驗的基金經理人沈萬鈞就曾分析，他在「萬鈞法人視野 WJ Capital Perspective」發文表示，之前他就把整個AI一籃子交給「這檔主動式ETF」，雖然中間也是有回檔，但整體效果是優於大盤的。值得觀察的是，並不是它每天加了誰、減了誰，而是現在的「整體配置」透露出的方向，主動式ETF的持股本身就是一份策略簡報，把真正看好的趨勢放在最重的地方，最有勝率的族群推到核心。
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沈萬鈞分析，00981A已經把整個台股AI版圖分成幾條主線，最核心的仍然是AI伺服器供應鏈，不過最近00981A的第二條主線「光通訊」也已慢慢浮出來，這代表著對「800G / 1.6T」世代全面起飛的押注，AI要跑更大的模型，就需要更多GPU，而GPU之間需要更高頻寬的光模組與光引擎，光通訊是下階段算力提升的地基，而此部分台股真正能接到大單的公司並不多，ETF願意把比重往這裡放，也是一種提前踩在趨勢前面的態度。
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沈萬鈞說明，隨著AI越強，資料中心的需求越飆，第三層的公司貢獻就越大，像精測、旺矽、中砂、高力、聖暉、奇鋐，都是這一類型的角色，00981A的配置讓ETF本身持股變得更集中於趨勢，大趨勢往上，它就能放大市場的系統性風險報酬。
沈萬鈞認為，00981A的持股組合比較不是散亂的AI題材湊成一籃子，比較像AI產業鏈優先順序，照這個配置邏輯，他只要擔心AI的趨勢是不是逆轉，另外00981A的幾乎不配置記憶體族群，「應該是經理人不喜歡循環性個股，我自己有配置記憶體搭配00981A就是蠻好的配置」。
財經專家阮慕驊24日在臉書分析，台股近期走勢再度驗證AI趨勢的強勁動能，市場短線震盪後並未形成反轉，反而在基本面與題材推動下持續創高，若從整體走勢來看，這一波回檔更像是「漲多拉回」，而非多頭結束訊號。回顧台股走勢，加權指數在5月15日一度攻上42,048點波段高點後，隨即出現連續四個交易日回檔，最低回落至40,020點，短線急跌約2,000點，跌幅約5%。
在大盤創高之際，主動式ETF的表現卻出現明顯分歧，阮慕驊指出，包括00981A、00403A以及00992A等多檔主流主動式ETF，均未能同步改寫新高。然而，在眾多產品之中，00984A卻成功創下新高，成為少數與大盤同步創高的主動式ETF之一，00984A今年漲幅並非市場最強，討論度也不算突出，但在前一波回檔中表現相對穩定，尤其在大盤急跌時仍守住月線支撐，回檔幅度也相對較小，展現出較明顯的抗跌特性。他認為，00984A屬於「穩健型」配置產品，雖然不見得能在多頭行情中領先飆漲，但在市場震盪時具備較佳防禦能力，也較適合風險承受度較低的投資人進行資產配置，「心臟比較小顆的人，就會覺得它挺好」。
由於主動式ETF並非單純追蹤指數，而是由基金經理人主動操作，因此不同產品之間的績效差異往往明顯，選擇標的時更需要從結構面進行判斷，不能只看短期報酬，應回到經理人能力、策略清晰度、持股結構與產業配置等基本面，特別是在AI題材主導市場的環境下，更需留意是否過度集中單一產業，以免在市場輪動時承受較大波動風險。
主動式ETF的核心在於「人」，也就是基金經理人的選股能力與操作經驗，投資人在挑選時，應優先觀察經理人過往是否具備長期操盤績效，以及是否曾管理大型基金或相關ETF產品。由於主動式ETF不追蹤固定指數，經理人的判斷將直接影響持股配置與進出時點，因此團隊穩定性與研究資源完整度，也會成為影響長期表現的重要因素。
不同主動式ETF之間，策略差異相當明顯，有的偏向大型權值股，有的聚焦AI科技成長股，也有產品專注中小型成長族群或利基產業。投資人若未釐清策略定位，容易在市場波動時產生錯誤期待，例如偏成長型產品在多頭行情中可能表現突出，但在回檔時波動也相對較大；而權值型產品則較穩健，但超額報酬空間相對有限。
主動式ETF雖強調分散風險，但實際上不少產品持股集中度仍相當高，尤其在AI供應鏈熱潮下，前十大持股權重往往超過整體資產的一半以上，若持股過度集中在少數個股，雖然可能放大上漲動能，但在產業回檔時也可能同步承壓，因此投資人需特別留意集中度是否過高，以及是否過度押注單一主題。
目前市場上多數主動式ETF普遍重押AI供應鏈，可能導致產品之間高度重疊，若多檔ETF持股結構相似，投資分散效果有限，因此需評估是否存在重複曝險風險。
除了選股與策略外，ETF本身的規模與費用率同樣重要。規模較大的產品通常流動性較佳，也較不容易因資金進出而劇烈波動；反之，規模較小的ETF可能面臨成交量不足或穩定性較低的問題。此外，主動式ETF管理費通常高於被動式ETF，長期投資下也會影響整體報酬表現。
如果投資人為了分散風險，同時買進了00981A、00991A與00992A等多檔主動式ETF，看似達成了資產配置，實質上卻可能因為各家經理人都重壓台積電與台光電，而面臨嚴重的「重複曝險」風險。一旦AI供應鏈短期出現劇烈修正，投資人的資產將承受同步下挫的壓力。因此，養成每日追蹤主動式ETF最新持股的習慣，將是未來投資決策中不可或缺的核心輔助。
投資有風險 請小心謹慎
