美伊戰火封鎖荷姆茲海峽，台塑四寶4月營收在原料斷料風險中呈現「量減價增」。南亞憑藉AI需求與美廠轉單衝出45個月新高，台塑與台化則在成本飆漲與檢修壓力下積極調度，支撐營運表現。
台塑總經理林勝冠表示，「美伊戰爭持續，原油及輕油價格上漲，帶動2026年4月乙、丙烯合約價格皆比3月上漲23%，推升石化產品價格」。林勝冠解釋，美伊衝突導致荷姆茲海峽遭封鎖，原油及輕油供應中斷，造成台塑各產品產量減少，公司必須優先滿足國內下游加工客戶需求，導致4月整體銷售量較3月減少9.7萬噸。儘管產量受限，台塑4月合併營業額仍達183億2,627萬元，月成長5.6%。
南亞總經理鄒明仁指出，中東局勢持續緊張使原料供應大受衝擊，導致大多數產品呈現量減價增的局面。然而，鄒明仁特別提到，「電子材料產品需求依然旺盛，業績攀高；德州EG廠也在利差加大、原料供應無虞的有利條件下全能生產」。此外，美國南卡聚酯廠受惠於瓶用粒旺季及關稅障礙，促使美國客戶以境內購料取代進口，帶動售價漲幅擴大，將南亞4月營收推升至276.8億元，創下近45個月新高。
台化總經理呂文進表示，受中東軍事衝突影響，荷姆茲海峽持續封鎖，原油行情維持高點，帶動石化塑膠產品價格跟漲。不過，呂文進也坦言，台化寧波的PS、ABS行情高漲後，「下游客戶難以轉嫁成本，採購動能萎縮，影響市況滑落」。此外，由於台化ARO-3廠進行年度檢修，加上SM安排5月定檢需減量銷售備庫存，使得台化4月合併營業額為321億107萬元，較3月減少16.3億元。
台塑化總經理林克彥分析，4月主要受第二套常壓蒸餾單元定檢及美伊戰爭導致原油交貨延宕等因素影響。林克彥指出，「荷姆茲海峽封鎖效應遞延，亞洲及中東部分煉油廠被迫減產，致成品油供應急速萎縮，推升成品油現貨價格」。雖然杜拜原油均價下跌，但全產品均價反比上月增加35.2美元/桶。而在烯烴事業方面，持續受到輕油供應短缺影響，乙烯產能利用率僅剩32%，銷售量較上月顯著減少11.9萬噸。
台塑四寶一致認為，美伊戰爭引發全球石化供應鏈中斷風險，已導致下游客戶擔憂斷料而採購積極。台塑公司指出，為了反應成本，公司已分階段調高各主要產品售價，漲幅介於21%至59%之間。台塑化數據也顯示，4月MOPJ輕油均價比上月增加169美元/公噸，乙烯、丙烯及丁二烯等四大產品均價皆大幅上調。整體而言，地緣政治風險雖推升了產品單價，但產能穩定性與下游成本承受力，仍是後續觀察重點。
就今日股價表現來看，在台股大漲794點的行情下，台塑四寶的股價並未受到激勵，台塑下跌2.27%，收在49.55元，南亞下跌3.73%，股價收在90.3元，台化則是下挫3.04%，股價來到49.45元，而台塑化賣壓最重，股價重挫4.56%，收在52.3元。
（封面示意圖／AI生成）
