有個擔任外商銀行總經理的朋友問我：「你覺得從現在開始算三年，0050跟台積電，誰的表現會較好？」你也有同樣的問題嗎？現在我就用這篇文章來回答，最後也會來談一下兩檔半導體ETF。我用以下兩點回答他：
一、我認為自己沒有能力取得足夠的資訊來判斷台積電的未來，所以我只能買0050。
二、我已經沒有固定的收入，所以風險是我的優先考量。個股都有各自的風險，0050則做到風險的充分分散，所以我還是只能買0050。
相較之下，你比我有資格買台積電。你有機會拿到更多的資訊，也還有固定收入對抗個股風險。
他的回答如下：「你講得太有道理了。判斷決定於個人的條件，與對風險的管理，這才是投資時最優先的考量。正確的投資應先聚焦於理念的思考，接下來只是去執行它。」
他是金融頂尖人才，也絕對稱得上是投資專家。他把我的回答歸納出一個更精確的說法，換句話說，任何專家的建議不可能適用於任何人，還要先取決於你有什麼條件。
● 條件不同，投資策略也不同
所有投資人最關心的問題，不外乎「要買什麼？」和「什麼時候買？」專家告訴你要買什麼，但你可能連那家公司是做什麼都不知道，就這樣立刻去買，這是非常危險的。他告訴你買什麼，但他有機會告訴你什麼時候要賣嗎？
如果你很有錢，或許可以這麼做，因為你有承受風險的能力。但一般來說，會問這些問題的人應該都是小資族。就算你拿的是不會影響生活的錢來買，但賠了幾次之後，有可能你只剩下能應付生活所需的錢了。別忘了這也是一種機會成本，因為如果你做了適合自己的投資，是有機會賺錢的喔！因為你的資金不多，所以每一次的賠錢，你都要想又少賺了一次，所以怎能到處聽明牌，胡亂買呢？
後來他又回了我一段話：「我對台積電的了解也只有公開資訊，他們這種檔次的公司，不會給任何人超過法說會的資訊。」
連他已經位居外商銀行最高階主管的條件，都很難拿到台積電第一手的資訊了，為什麼平凡如你我的人，會自以為真的「知道」台積電未來的發展呢？換句話說，想從個股投資獲利，一定要知道「內線消息」，但請你自問，你有任何公司的內線消息嗎？
● 半導體ETF vs.台積電
既然0050具備比台積電更好的風險分散效果，那麼最近新上市的兩檔半導體ETF（00891、00892），是否也和0050一樣，能比單獨投資台積電的風險要低呢？
所有個股都有兩種風險，一是來自「個別公司」的經營能力，二是來自「所屬產業」的發展遠景。
0050的風險分散效果是，它的成份股有50家公司，不容易受到「個別公司」的利空影響，而且它涵蓋各種不同的產業，也不容易受到「個別產業」的淡旺季影響。
半導體ETF的風險分散效果是，它排除了「個別公司」的利空影響，但它無法對抗「個別產業」的景氣變化。
台積電在台灣半導體產業是一枝獨秀的，所以它對這兩檔半導體ETF的影響絕對是舉足輕重。它好，其他半導體公司才會好，它若不好，其他能好嗎？但是它好，也不代表這兩檔半導體ETF的每一支成分股都一樣好，所以它的整體績效有可能會被某幾支表現不好的個股所拖累。
以我的條件，要我比較這三支，我優先會買0050，其次考慮台積電，但根本不會去買半導體的ETF。
很多專家從成分股的比例來分析這兩檔半導體ETF的優劣，我覺得這已經是枝微末節的事，因為差異不大，又何需費神去研究、去比較？
每一個人的條件都不一樣，就請你自己決定想買哪一支了。
本文摘自《ETF實戰週記：樂活大叔的52個叮嚀》／施昇輝／本文由商業周刊授權提供
●以上言論不代表東森財經立場
●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。
（封面圖／翻攝自台灣證券交易所）
