大摩降評 台積電「股價恐如死錢」 謝金河：僅供參考

台積電（2330）遭降評！摩根士丹利（大摩）開出降評台積電第一槍，認為台積電長期獲利能力不如預期，摩爾定律成本優勢已經告終，股價可能如德州撲克中的「死錢」（dead money），因此下修台積電評級至「中立」，目標價也自655元砍到580元。不過財信傳媒董事長謝金河對於外資「唱衰」台積電似乎不以為然，直呼「外資報告僅供參考即可！」

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謝金河昨（20）日晚間在臉書以「台積電的下一個旅程」發文，表示在台灣疫苗慌，全島陷焦慮之際，台積電挺身而出，將向德國原廠洽購BNT疫苗，台積電、鴻海兵分兩路，為台灣取得疫苗奮戰，如果順利購得疫苗，台積電這筆疫苗支出大約60億元，對於一年浄利5700億元的台積電來說不是大數字，台積電股東及董事會也不致有異議。

但就在這個時候，摩根士丹利對台積電開了一槍，將台積電目標價下調到580元，這個動作引起市場關注，而18日美股反應升息預期的利空，道瓊工業指數大跌533點，台積電ADR下跌2.8%，勢將影響21日台股表現。不過他認為可以從3個角度來解讀，首先，摩根士丹利一直是台積電大空頭，2019年6月15日曾將台積電目標價降至219元，理由是華為轉單，還有高速運算晶片（HPC）需求轉弱，沒想到價位成為台積電股價的起漲點。今年3月，大摩又以intel將介入代工，又將台積電目標價調降到了520元，大摩一口氣調降10幾檔半導體評等，這回又說買台積電是「死錢」。

謝金河第二點分析接著指出，這些年外資報告用辭愈來愈辛辣，形容詞愈用愈多，這可能是年輕分析師比較有個性。像上週聯博說聯電明年業績衰退78％，現在是先跑先贏，這回說買台積電是死錢，用詞都很辛辣。

第三，台積電過去幾年表現可圈可點，護國神山不是隨便說說，但台積電太強大，也會遭來更大壓力，各國晶片自主會成為大家的共同目標，台積電如何保持競爭力，一直取得領先？這是很大的挑戰，況且，在台灣還有水資源及綠電的挑戰，台積電時時刻刻都在面對挑戰。

他認為，關心台積電的人都知道，台積電從去年的235.5元漲到今年元月21日的679元，這個漲幅實在太驚人，他在1月時就說過，台積電應該是500到700元的大區間箱型震盪，未來要看台積電的毛利率會不會逐季創新高？還有EPS有沒有突破25元的實力？今年台積電季配息從2.5元調高到2.75元，大致增加一成，對股價不會帶來巨大改變的威力，而現在看起來，「台積電仍然在600元上下加減100元的區間震盪，外資報告僅供參考即可！」

▼（圖／翻攝自謝金河臉書）

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（封面示意圖／東森新聞）