聯準會是否降息明晨揭曉！美通膨轉強 鴿味漸濃

美國聯準會(Fed)自周二開始舉行為期2天的9月利率會議，並將於台灣時間週四(18日)凌晨2點時宣布決議結果，市場在先前普遍認為聯準會將降息一碼，且機率高達94.6%，利率不變的機率是0%。

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不過短短的一周內降息情緒已轉弱，降息機率也從原先的94.6%降至64.6%，維持不變的機率更從最初的0%，上週的7.7%，一路上揚到35.4%，這樣的轉變，主要反映出近來美國經濟和通膨指數的轉強、美中貿易戰趨緩，因此市場對未來降息預期減弱。

美國經濟和通膨指數的轉強，主要是因沙烏地阿拉伯於周六(14日)時由場遭受攻擊，導致全球油價上漲所影響，過去只要汽油價格快速上漲，便會影響美國消費支出、打擊經濟成長，現在因頁岩石油業繁榮，油價上漲將帶動廠房設備投資增加，雖投資增加可能對經濟成長有所幫助，但若油價持續上漲將會威脅經濟前景，在加上關稅提高產品價格，這樣的雙重打擊將對消費者帶來莫大的負擔。

▼沙烏地阿拉伯於周六(14日)時由場遭受攻擊（圖／東森新聞資料畫面）

不過近期公布的經濟數據，多數好於市場預期，包括零售業業績的增長、消費者信心的好轉以及美中貿易戰的緩和，都對未來前景的威脅帶來一些緩解。此外，消費者物價年增率已經來到 2.4%，若再加上近日油價的暴漲，通膨的憂慮，也可能已不再是聯準會降息的理由。

對此，國際信評公司 S&P 首席經濟學家 Beth Ann Bovino 認為，雖週六阿拉伯油廠事件導致油價上漲，對核心通膨的傳遞效應較小，但整體物價的上漲，加上美國核心通膨已有升溫跡象，可能讓聯準會很難再進一步降息。

▼國際信評公司 S&P 首席經濟學家 Beth Ann Bovino（圖／twitter）

美國投資研究公司Leuthold 集團首席投資策略師James Paulsen表示，他仍認為Fed會降息，但降息理由已不再那麼強烈，當前情勢改變，讓Fed主席鮑爾面臨是否重申循環中期調整，而非更長期寬鬆政策的挑戰，週三鮑爾在例會後記者會可能出現超過市場預期的戲碼。

德銀證券經濟學家萊恩Brett Ryan則表示，由於地緣政治風險加劇，聯邦公開市場委員會(FOMC)的「鴿味」轉濃，但是降息一碼的路徑還是不會變。

（封面圖／取自東森新聞資料畫面）