太空探索公司SpaceX（SPCX.O）週四將首次公開募股（IPO）定價訂在每股135美元，完成美國史上規模最大的IPO案，也讓執行長馬斯克（Elon Musk）旗下這家火箭與太空船製造商躋身全球最有價值企業之列。
此次IPO共出售5.5556億股，募資規模高達750億美元，創下歷史新高，並使這家橫跨太空、衛星與人工智慧（AI）領域的企業估值達到1.77兆美元（約新台幣55兆），同樣刷新IPO紀錄。路透上週已率先報導，SpaceX擬將發行價定為每股135美元。
這項定價也為馬斯克歷時數月推動的募資計畫畫下句點。這被視為他迄今最具野心的計畫之一，同時也打破多項華爾街長年慣例。儘管如此，仍有分析師質疑，如此高昂的估值是否合理。
SpaceX股票預計週五在那斯達克掛牌交易。若以市值計算，將成為美國上市公司第七大企業，儘管該公司去年仍處於虧損狀態，且營收規模遠不及其他超大型科技公司。
依照目前估值，SpaceX市值已超越JPMorgan Chase、Berkshire Hathaway、Eli Lilly等大型企業，也高於Meta Platforms以及馬斯克另一家企業Tesla。
紐約50 Park Investments執行長Adam Sarhan表示：「真正的考驗在於未來幾週市場如何消化這次IPO，而不只是上市首日的表現。」
他說，「這次定價相當恰當，不會過熱也不會過冷。很明顯散戶投資人積極參與，而且現階段他們是非常重要的買盤來源。我們需要觀察首日交易後是否還能持續獲得市場支持。」
此次募資規模也打破沙烏地阿拉伯國營石油巨擘Saudi Aramco於2019年12月創下的紀錄。當時Aramco在利雅德交易所募資256億美元，估值達1.71兆美元。若考量通膨因素調整後，Aramco當時相當於募得332億美元，估值約2.21兆美元。
SpaceX目前估值以130.8億股流通股計算為1.77兆美元。若承銷商後續行使超額配售權，市值還有進一步上升空間。這項決定通常會在上市後30天內做出。路透先前曾報導，SpaceX尋求的估值目標約為1.75兆美元。
SpaceX於美東時間週四下午3時左右，在與承銷銀行完成定價會議後，透過提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件公布IPO價格，當時美股仍在正常交易時段。約30分鐘後，SpaceX再發布正式新聞稿。
一般而言，IPO定價會議與價格公布通常都在美股下午4時收盤後進行，因企業通常不希望在正常交易期間受到重大經濟數據或突發新聞影響募資作業。這也是馬斯克以自身方式主導這場華爾街最受矚目IPO的最新例證。
SpaceX此次保留30%的股票供散戶投資人認購，比例相當罕見。同時，公司也在正式路演（Roadshow）展開前就先決定發行價格，打破承銷商與機構投資人透過詢價決定價格的傳統流程。
紐澤西州Cherry Lane Investments合夥人Rick Meckler表示，「SpaceX這次定價幾乎是前所未見。我從未見過直接公布價格，而不是透過市場詢價決定價格的做法。」
他指出，「這次特別強調散戶參與，而散戶對價格本身可能沒有那麼敏感。」
馬斯克先前也曾推動讓SpaceX提早納入主要指數，希望藉此吸引更多被動型資金進場，不過成效好壞參半。
此外，公司治理架構也經過設計，以確保創辦人保有高度控制權。IPO完成後，馬斯克仍將掌握SpaceX約82%的投票權。
在經歷先前市場波動後，美國IPO市場今年可望強勁復甦。
高盛預估，2026年IPO募資總額可能較前一年暴增至1,600億美元，創下歷史新高。推動力除了SpaceX之外，還包括AI公司OpenAI與Anthropic等潛在上市企業。
SpaceX上週表示，已與Alphabet旗下Google簽署多年期雲端服務合作協議，在競爭日益激烈之際鎖定未來運算資源。
SpaceX成立於2002年，使命是「打造讓生命邁向多行星文明所需的系統與技術，理解宇宙真正本質，並將意識之光延伸至星辰之間」。公司表示，其可服務市場規模高達28.5兆美元，堪稱人類歷史上最大的市場機會。
SpaceX指出，過去三年全球超過五分之四送入軌道的發射重量均由其太空業務完成；旗下Starlink衛星網路服務則已為164個國家與地區的數百萬名消費者、企業及政府客戶提供服務。目前Starlink仍是SpaceX最主要的營收來源。
至於公司宣稱龐大市場機會中的最大部分，則來自AI事業xAI。不過市場普遍認為，xAI目前仍落後於OpenAI與Anthropic。
SpaceX則認為，自家AI運算基礎設施、AI模型以及來自社群平台X的即時資料結合後，將形成顯著的策略優勢。匹茲堡Bokeh Capital Partners投資長Kim Forrest表示：「由於高度依賴政府合約，SpaceX未來財務預測仍存在很大不確定性。」
她指出，「買進這檔股票的人，更像是在投資未來、投資人類離開地球的願景，而不只是投資一家企業。」
另一方面，SpaceX也面臨競爭壓力，包括亞馬遜創辦人Jeff Bezos旗下Blue Origin正加速推動太空商業化發展，並積極爭取政府合約，希望開拓地球之外的新市場。
市場最快將於週五見到投資人對此次IPO的反應。由於交易規模龐大且程序複雜，許多分析師預估股票可能要到下午才會正式開始交易。
IPO研究與ETF機構Renaissance Capital資深策略師Matt Kennedy表示：「多數IPO首日漲幅大約落在10%至15%，而這次話題性極高，因此若漲幅不到10%，可能會讓市場感到失望。」
他說：「如果首日飆漲超過50%，那就代表市場幾乎是在炒作題材，而非基本面。」此次IPO由高盛、摩根士丹利、美銀證券、花旗集團及摩根大通共同擔任主承銷商。
