供應短缺只是插曲！ 大摩估台達電：Q4雙位數爆發

根據摩根士丹利最新研究報告指出，台達電9月營收年月雙增，3Q26雖微幅低於市場預期，但供應吃緊改善，看好4Q26雙位數成長，維持優於大盤評等，目標價2500元。

九月營收年月雙增

摩根士丹利指出，台達電（2308）9月營收達到654億元，較前一個月增加1%，較去年同期成長15%。累計2026年第三季單季營收為1,970.59億元，較第二季成長8%，較去年同期大幅成長31%。該季營收表現大致符合摩根士丹利原先預估的2,013.79億元，但稍微低於市場共識預期的2,082.5億元。

供應短缺僅為短暫插曲

針對第三季營收表現較市場共識預期出現微幅落後，大摩分析團隊指出，主因是由於部分零組件供應短缺以及客戶拉貨排程調整所致。展望後市，隨著零組件供應情況逐漸獲得緩解，加上市場需求維持穩健，預期台達電第四季營收將能實現雙位數的季增長。此外，關於美國國際貿易委員會（USITC）第337條調查案，報告認為近期的實際影響應在可控範圍內，團隊將持續密切監控後續發展。

維持優於大盤與目標價

在財務與估值方面，摩根士丹利維持對台達電的「優於大盤」評等，並給予目標價2,500元。此目標價是基於2027至2028年預估平均每股盈餘給予30倍本益比，反映預估2025至2028年間達63%的盈餘年複合成長率，隱含PEG為0.5。

（封面圖/翻攝自台達電官網）