全球掀起ETF投資熱潮，標普500指數（S&P 500）強勁的走勢，讓「主動與被動投資孰優孰劣」的議題再次於市場掀起波瀾。一名網友在《PTT》發文，以「為什麼主動式會輸標普500」為題拋出疑問。
原PO引述巴菲特著名的百萬美元世紀賭局指出，標普500本身並沒有特別的優勢，主動式基金只要首年戰勝大盤，次年改持標普500就能穩操勝券，好奇當年與巴菲特對賭的主動式基金為何全軍覆沒，究竟是敗在過度貪心還是其他原因。文章曝光後立刻引發熱議。
對此論點，許多網友直言實務上根本行不通，並指出經理人若真跟著VOO（標普500 ETF）買，「大概準備等著被炒魷魚了」。
網友分析，投資人支付高額管理費就是希望經理人創造超額報酬，若操作績效與大盤一模一樣反而是不專業，甚至有網友諷刺表示，經理人的工作是「賺你的錢，而不是幫你賺錢」。
網友們進一步剖析主動式基金難以超越大盤的三大主因：
高昂內扣費用削弱本金：
主動型基金的管理費與手續費驚人，起跑點光是內扣就先輸1%，即使績效與大盤持平，扣完費用後依舊墊底。
當年與巴菲特對賭的避險基金，收費機制為2%管理費加20%績效獎金，經理人每年原始績效必須勝過標普500達22%，扣除費用後的淨報酬才能與大盤打平，難度極高。
短線考核與資金進出夾擊：
經理人面臨長期績效考核壓力，難以進行長線佈局。當股市高點資金大量湧入申購時，只能被迫追高買進；一旦績效落後大盤，又面臨客戶大舉贖回與解僱風險，最終只能被迫抱團炒短線求生。
高度效率市場難敵集體智慧：
美股屬於高度效率市場，被動投資匯聚了整個市場的集體智慧結晶，個人單打獨鬥難以勝出。許多主動式基金短期績效亮眼僅因「重壓單一題材」，風向轉變時便容易重創。
儘管標普500成分股第2季獲利成長率達50.4%，預估將創下2021年以來最大增幅，但面對各項市場數據，許多一般投資人依舊難以單純選擇指數ETF，也讓鄉民忍不住調侃，這正是「數據都攤在眼前叫你買指數ETF，結果懂越多，反而越容易憑實力賠錢」的最佳寫照。
投資有風險 請小心謹慎
