長榮第3季財報表現亮眼,毛利率、營業利益率、稅後純益率「三率三升」,單季EPS達15.15元,前三季EPS達30.27元。本土投顧發布報告指出,長榮第4季表現有望呈現「淡季不淡」,甚至贏過第3季旺季表現,且2022年的獲利將優於2021年,因此給予365元的目標價,維持「買進」建議。
投顧看好長榮未來發展,預估第4季淡季獲利,將高於第3季旺季獲利,並指出長榮第3季受到中國限電政策、東南亞疫情等影響,如今中國已恢復供電及重新開工、東南亞則擺脫疫情而逐步復工,對於貨櫃航運貨量將有幫助。加上11月05日SCFI運價指數4,535,明顯高於第3季平均的4,281,因此推估長榮第4季EPS將優於第3季。
對於明年的營運,投顧表示樂觀看待,認為2022年貨櫃航運產業持續走揚,獲利將優於今年,還有七大利多加持。
一、2022年新船下水量將少於2021年,導致供不應求、缺口擴大。
二、基於大陸9月24日無預警斷電停工,又遇上十一長假,工廠被迫停工14天,出貨遞延下,合理推估2022年第1季可能淡季不淡。
三、2022年02月01日,達飛、馬士基、赫伯羅特 凍漲到期。
四、長榮2021年03月下旬長賜輪擱淺,造成「大排長榮」,4月成為2021年單月營收最低點,因此明年3月至4月的營收年增率將跳升。
五、每年5月美國線長約換約,以2021年4月SCFI 2769為基準點;目前11月5日最新SCFI高達4535點,預期2022年美國線換約將優於今年。
六、2022年6月美西碼頭工人換約,依慣例勞資抗爭,可能導致塞港及罷工會更嚴重,供不應求有望推升運價大漲。
七、2021年第三季中國限電及東南亞疫情停工,對出貨量的衝擊,延續到第四季,因低基期的緣故,2022年下半年將優於2021年下半年。
(封面圖/東森財經資料照)