航運三雄近期遭遇瘋狗浪，走勢宛如「海盜船」，股價在創波段新高後持續下挫，也讓中仍有船票的股民相當緊張，不懂為何在運價續漲、營收飆新高的情況下，股價仍不見起色，崩潰求問「航運股到底在幹嘛？」
熱門航程美國線、歐洲線運價漲翻天，從1月4日至12日，波羅的海乾貨船綜合指數（BDI）便從1374點漲到1849點，漲幅達34.57％，海岬型船日租也自1萬6656美元漲到2萬6421美元，漲幅高達58.63％，加高9765美元，巴拿馬型船也自1萬2272美元漲到1萬4803美元，上漲20.62％，散裝船運市場出現罕見淡季旺到爆的現象。
另外，根據《工商時報》報導，櫃船運市場碼頭壅塞與缺櫃問題也續續惡化，使極端運價出現，甚至傳出船公司在嚴重缺櫃的情況下，全力設法提高貨櫃周轉率，已放棄部分回運困難的地區，而台灣運價沒大陸市場高，也促使出現「跳港」現象，已有大型船公司減少提供給台灣市場的艙位，甚至取消彎靠台灣，至於被跳過的港，是經過投票、貨少、運價較低的港。
而基本面來看，長榮2020年營收2072.8億元，首度年營收破2000億元，刷新歷史新高；萬海2020年營收822.65億元，年增12.77％；陽明去年營收1518.83億元，年增1.76％，三雄12月營收也同步創下歷史新高，交出亮眼成績單。
不過三雄的股價從年初以來震盪走跌，PTT上也掀起一連串「航運股到底在幹嘛？」的討論，好奇在國際運價創高、財報報喜的情況下，各國的海運股都在高點，為何只有台灣的航運股在震盪，「這到底是什麼操作？」
分析師張文赫認為，貨櫃航運的狀況確實非常吃緊，但股價漲多就是最大利空，指數也已經來到15700點，恐有獲利賣壓出籠。而陽明已跌破月線，目前還是處置股票，建議投資人靜觀其變，等到1月18日結束處置後再決定，對籌碼面比較有利，至於手中有持股則可以適時獲利了結，但是買在高點的投資人，就要多點耐心等處置結束再決定是否賣出。至於長榮在月線36.5元附近應有支撐，可觀察是否為買點。
分析師李永年則說，跳過運費較低的港口，除了可以節省航程外，更可以提高毛利率，所以對於船公司而言確實是利多，為後原本運費較低的港口，也只能接受高運費，因此船公司的整體收益也將隨之水漲船高。
投資人可以觀察陽明處置結束後的走勢強弱，若走勢強勁，表示股價將正面反應運費的上漲；反之，如果走勢疲弱，就有利多出盡之嫌。
●投資理財有賺有賠，投資人決策時應審慎衡量風險，並就投資結果自行負責。
（封面圖／翻攝自長榮海運官網）
