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大開槓桿真能加速財富自由? 他曝資本主義下「炒房成發財最好手段」

東森財經 2020/10/08 17:44 東森財經 字級:
讀稿
大開槓桿真能加速財富自由? 他曝資本主義下「炒房成發財最好手段」

●房市營建欣欣向榮

 

今年以來各國央行持續加大貨幣寬鬆力度,市場形成熱錢滿溢的情況,而相較於殖利率越來越低的債券,股市和房市成為資金的熱門去處,而台灣房市受惠台商回流,也在今年出現加溫景象。供給面數據央行公布7月建築貸款餘額,創9年新高、住展雜誌調查北台灣房市928檔期預估推案量高達2435億,創下統計新高、國泰房地產指數全國價格指數亦創下統計次高;需求面6都地政局公布8月買賣移轉棟數,較去年增加25%、住宅貸款餘額亦創下歷史新高。

 

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▼台灣房市在今年有加溫景象,北台灣928檔期預估推案量高達2435億,創下統計新高。(示意圖/pixabay)

 

●銀行金控摩拳擦掌

 

不僅如此,因銀行手上閒置資金太多,近期已經開始出現競相角逐房貸授信的情況,9成房貸再次重現江湖。而根據工商時報報導,目前房貸利率殺到央行「鐵板價」1.31%後,已「低到無可殺低」,使銀行房貸戰場擴大到「成數」競賽,民營、外商銀行競相推出「8+1」的9成房貸,其中8成房貸最低以1.31%計息,另一成則以信貸承作,但利率最低也僅1.45%。

 

●憂心忡忡不敵房價直衝

 

在市場漸趨加溫,銀行也持續讓消費者擴大槓桿之下,國內不少學者、業內人士開始憂心重重,央行副總裁、台大經濟系教授陳南光更在近日撰文指出,「央行應在房價上漲預期形成前超前部署」,因為未來房價持續上漲的預期一旦確立,任何總體審慎政策工具恐皆難以撼動房價飆漲的趨勢,並以過去香港及最近南韓的例子作為殷鑑。

 

▼陳南光分析,房價上漲幾乎沒有「財富效果」,且房地產相關產業從來都不是台灣的經濟火車頭。(示意圖/pixabay)

 

●天時地利加人和 槓桿一開財富自來

 

PTT上對於相關時事總不乏熱烈討論,其中一名網友發表了一篇名為「資本主義的世界」,文中道盡現實中殘酷卻真實的一面,即便用字尖銳但卻又是如此難以否認的深切刻畫,內容中提到,在資本主義中「實業收入」是用來支撐資金成本所用,外界所看到的壯大繁榮,恐怕都是靠借貸而來的錢所打造,而不是靠實業收入存出來的,藉由不斷的借貸,並只要能定期支付資金成本(利息),在實際收益大於成本的情況下,就能夠透過財務槓桿擴張實業規模。而以此概念,當企業主沒辦法收到足夠訂單時,擴廠變沒有太多效益,便會開始將資金轉投資到其他產業,尋找收益能大於資金成本的標的,其中最常見的就是房地產。

 

而他也認為,雖然政府會進行監管,讓房地產的炒作受到限制,但基本上實業是很多企業主的吸金手段,透過實業能向銀行或是股東借到更多錢,接下來只要維持現金流不斷,房地產就是非常好的套利工具,因為房價下跌不會需要繳更多的房貸,甚至可以靠租金彌補現金流支出,只要長期房地產價值向上,炒作房地產將能讓企業得到更多資金,並轉而用來投資實業,所以炒房反而能成為經濟的火車頭。

 

不過另一名網友則分析,在真實世界中,工廠的資產讓銀行鑑價時可能價值會減半,也不可能全額放貸,所以大部分盈餘太低的中小企業,銀行會直接拒貸。此外,幾乎不會有銀行只要你租金收益大於成本就會貸給你,基本上除整棟商辦或者高級店面,銀行對於用租金做為還款來源的審核都非常嚴,一般沒有家族資金奧援的正常人,貸款兩三千萬已經是極限,除非能夠走到經營金融機構,自己貸放給自己,或者是走政治路線官商勾結,才有可能出現這種無限槓桿的操作手法。

 

▼財務槓桿恐是雙面刃。(示意圖/pixabay)

 

然而,本編認為,雖然貸款投資,可以創造更大的財務槓桿,但房貸過度擴張恐怕不是好事,對貸款者來說,若過程中出現周轉不靈,可能還沒享受到甜美果實,先會被負債拖累,而社會發展過度仰賴槓桿化,也容易在泡沫後引發系統性風險。

 

此外,房價過度上漲容易造成M型化社會,長期而言對社會階級流動不利,且當民生必需的居住權益淪為炒作生財工具,居住正義無法伸張,也將衍生更嚴重的階級對立問題,然而過高的房價,不僅難以撫平民怨,對於真正的實業發展也會產生深遠且不利的影響。

 

(封面示意圖/pixabay)

 

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